经济不振+运费上涨,油价后市偏向空头

图片[1]-经济不振+运费上涨,油价后市偏向空头-七星期货

几个月来,分析师们一直在谈论油价将达到三位数,但无论发生什么,基准油价一直顽固地拒绝突破100美元。

其中一个原因是经济逆风打压油价,使其无法突破100美元。其二,石油运输成本飙升,恶化了需求

本月早些时候有报道,自哈马斯袭击以色列以来,16条全球海运航线的运费上涨了50%。此数据来自波罗的海交易所,涉及10月9日至10月15日这段时间。



与航运相关的ETF经理,Breakwave Advisors的管理合伙人John Kartsonas表示:“从历史上看,航运业一直受益于地缘政治动荡。”“当战争或冲突开始时,贸易商首先想到的是确保能源供应。”

本周,有类似的数据被报道,这次是来自伦敦石油交易所(LSEG),该报道还指出,现货石油市场出现疲软迹象,表明它们即将蔓延到期货市场,推低基准价格。

FGE的分析师James Davis说:“在全球范围内,需求从现在开始横盘,我们将看到非OPEC国家的原油供应增加。明年1月,市场可能会开始看得更远一些。”

这几乎是肯定的,因为我们肯定不会看到OPEC的更多供应。沙特和俄罗斯已经表示,只要有必要达到他们想要的价格,他们准备延长减产协议。由于运费问题,其他一些OPEC成员国的装载量在减少。

贸易商表示,由于运费的变化,尼日利亚和安哥拉的原油装载量最近有所放缓。其结果是,现货油价相对于基准价格的溢价已经下降了每桶1至2美元。

还有炼油利润率下降的问题。几个月来,由于需求强劲和原油价格不太高,炼油厂的利润率很高。现在,随着美国驾驶季节接近尾声,情况开始发生变化,这意味着汽油需求下降,原油与成品油的价差也有所收窄。

上周有报道称,自第四季度初以来,新加坡的炼油毛利率大降50%,在10月15日达到每桶4.80美元,而今年第二季度的平均利润率为每桶9.60美元。

所有这些迹象都表明,由于实物贸易疲软,价格可能会下跌。事实上,在以色列和加沙爆发暴力冲突之后,基准价格在最初的飙升之后已经有所下降,因为在外交努力之际人们越来越期待迅速解决冲突,在冲突蔓延之前结束冲突。

重要的是实物市场,那里的信号似乎更为强烈。据报道,有20至30船尼日利亚原油未售出,还有6至7船安哥拉原油未售出。报道指出,通常在每年的这个时候,未售出货物的数量要低得多。

与此同时,美国的利润率也在下降,这似乎已经影响到炼油厂的生产决策,这还是在今年夏天原油和燃料出口强劲的情况下。

一些人认为,这是更多的电动汽车取代汽油需求的结果。然而,电动汽车的销量仍只占美国汽车总销量的一小部分,因此得出这个结论可能为时过早。相反,炼油厂更有可能提高他们的馏分油产量:全球范围内,尤其是在美国,中间馏分油的供应要紧张得多。由于利润率下降,他们正在降低运行率。三位数的油价可能还很遥远。



布伦特原油连续日线图

北京时间10月27日13:04布伦特原油连续 报 88.31美元/桶

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