意法半导体(STM.US)2023Q3业绩会:汽车行业前景乐观,Q4库存水平或将进一步下降

图片[1]-意法半导体(STM.US)2023Q3业绩会:汽车行业前景乐观,Q4库存水平或将进一步下降-七星期货

获悉,意法半导体(STM.US)召开2023Q3业绩会,意法半导体表示,预计收入中点为173亿美元,其中碳化硅收入约12亿美元,收入指引中点与上次(174亿美元)的差异,主要是在Q3履行亚洲工业市场积压订单的水平低于预期。

销售收入:44.31亿美元(QoQ+2.4%,YoY+2.5%),指引中点为43.80亿美元,市场预期为43.80亿美元;净利为10.90亿美元,市场预期为10.23亿美元;毛利率为47.6%,指引中点为47.5%,市场预期为47.4%;净利率为24.6%;摊薄EPS为1.16美元,市场预期为1.08美元。

汽车和分立器件(ADG):汽车和功率器件业务同比增长,收入20.25亿美元,占比45.7%,营业利润率31.5%;模拟、MEMS和传感器(AMS):模拟IC、MEMS和CIS业务同比减少,收入9.90亿美元,占比22.3%,营业利润率18.8%;
射频通信业务同比增长,MCU业务同比持平,收入14.12亿美元,占比31.9%,营业利润率35.1%。Capex为11.52亿美元;发放股利0.58亿美元,股票回购0.87亿美元
收入43.00亿美元;毛利率:46%,+/ 200bps。
收入中点173亿美元,其中碳化硅收入约12亿美元,收入指引中点与上次(174亿美元)的差异,主要是在Q3履行亚洲工业市场积压订单的水平低于预期;毛利率48.1%;Capex40亿美元。
Q&A

A:1)Q4,工业市场,特别是在中国,预订订单没有达到我们的预期。主要影响通用MCU。不过,相关产品的交货 时间和产能利用率已恢复正常,半导体行业除了碳化硅等极少数产线也都恢复正常。
2)我们对2024年汽车行业的前景非常乐观。
3)个人电子在Q4触底,因为我们要消除2023年的光模块库存。
4)对于工业市场的2024年展望还为时尚早,还需要监控Q4的订单情况。一些客户正在评估他们的最终需求和库存水平,可能会在Q4甚至明年初导致库存调整。

A:1)预计到年底,库存周转天数会在100110天的范围。因此,Q4库存水平将进一步下降。
2)由于压低库存水平,Q3存在利用率下滑的现象,这些成本影响毛利率,已考虑在指引中。
3)2024年的情况取决于市场环境和工业市场的复苏,但预计至少1H24仍会有一些利用率不足相关成本.

A:1)Q3的OpEx低于预期,主要由Q3的季节性推动。Q3,我们收到了假期期间的积极影响,尤其是在欧洲。 2)Q4,预计OpEX在9.59.6亿美元之间,环比有所增加,包含较低水平的补助。Q3的补助金额较高。3)从全年看,2023年平均季度净OpEx将在9.259.3亿美元之间。4)明年的OpEx将与业务发展保持一致。

A:1)Q4,我们受到了利用率不足的影响。我们在1H23做准备时,预计下半年的需求会更加强劲,这也是创建一些库存的原因。但这一预期需求在现阶段并未实现。
2)这就是我们控制库存的原因,也造成了下半年的一些利用率不足的成本,从而影响了毛利率。
3)库存周转天数到年底将回到正常水平,范围在100110天,但可能更接近100–105天。
4)1H24的情况取决于订单如何在季度内实现,特别是在工业市场。汽车市场的能见度相当清晰,而工业市场较差。
5)1Q24,仍将有一定程度的利用率不足,水平和Q4相似,2Q24也会有利用率不足。

A:我们将在1月底的业绩会上说明2024年的碳化硅收入目标,这与2025年20亿美元的目标是一致的。

A:1)汽车市场的能见度很清晰,每个季度都会同比增长。
2)就个人电子而言,我们实际上没有丢失份额,只是架构的改变,对毛利率来说是正向影响。
3)对于通信设备和计算机外围设备,明年将是一个过渡年。我们会收缩一些业务,主要是在企业通信。但我们将通 过SpaceX Starlink的一个客户计划和designwin的另一个机会来加速。
4)工业市场可能会有一些库存调整,很难评估会持续多久。

A:会。

A:1)2023年,STM的汽车业务基本上将增长36%。如果消除产能调节的影响,汽车业务在2023年也会增长28%。
2)2024年,这种产能管制仍然会存在,但程度会比2023年小。这是正常的,因为有特殊的产品线。
3)我们正在缩短向Tier1和汽车制造商的交货时间。
4)汽车业务的booktobill比率小于1。预计到2025年,我们可能达到80%的积压订单覆盖率,而不是100%。
5)台积电对汽车行业的视角存在局限性。我们拥有全面的产品组合,可以更清晰地看到汽车行业动态。除了碳化 硅,我们还会增长,只是增速达不到28%。
6)今年电池电动车的销量将达到1,1001,200万辆。我们预计明年将远高于1,500万辆。

A:1)按照我们目前的产能,可以支持2025年的20亿美元目标。
2)我们正努力扩大原料工厂,以便尽快实现40%的自供。这将是一个很好的降本因素。
3)如果我们计划在20282030年间远超50亿美元,我们需要建造两座晶圆厂。其中一座位于中国,以支持中国市 场,也就是我们刚刚成立的合资企业。我们也会及时决定何时需要建造另一座晶圆厂。

A:1)Agrate工厂的3亿美元计划基本没有变化。2)2023年和1Q24,Agrate确实不会增加产能,但会从4Q24开始有积极贡献。 3)毛利率的变化只是利用率不足相关成本的影响,和Agrate工厂无关。

THE END
喜欢就支持一下吧
点赞13