七星期货:“狼来了”喊疲了?美企Q3财报季亮点:经济衰退警告创近两年最少

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财联社11月24日讯(编辑 潇湘)在过往两年连番对经济衰退的风险发出警告后,美企似乎也对这场“狼来了”的游戏玩厌了……
根据FactSet的统计,在美企Q3业绩会上,对“经济衰退”的提及率有望连续第五个季度下降,并创下2021年第四季度以来的最低水平。
截至上周五,标普500指数中已有470家公司公布了季度业绩,其中仅有53家提到了经济衰退。这一数字低于2022年第二季度本轮紧缩周期高峰时的237家和上一季度的61家。
在过去五年和十年,标普500指数公司在财报季提及经济衰退的平均数量分别为84家和60家。
不过,FactSet在报告中也提到,该团队这项研究只是搜寻了“衰退”(recession)一词,而并不涵盖“放缓”或其他可能意味着未来整体消费需求疲软的流行用语。
对近期零售业财报的抽样调查显示,虽然企业没有明确谈论经济衰退,但它们也并没有完全预测,引领2023年经济复苏的“有弹性的消费”论调是否会受到冲击。
上周,沃尔玛在发布谨慎的销售预测后,股价便出现走低。沃尔玛CFO John David Rainey在接受采访时表示,“与上个季度相比,我们现在对消费者更加谨慎。”
本周二,劳氏和百思买股价也双双下跌,原因是劳氏表示今年的销售额将低于预期,而百思买则表示需求“不均衡且难以预测”。两家公司都没有直接提到经济衰退,但有一点是明确的——即使消费者支出没有完全缩水,也肯定会受到负面影响。
与整体软着陆预期相吻合
不过,尽管经济和消费依旧可能面临下行风险,但美国企业开始闭口不提“经济衰退”的明显转变,仍与最近华尔街整体谈论经济前景时的乐观描述相吻合。
在过去一年的多数时间里,美国经济陷入衰退曾是华尔街策略师的共识预期。但现在情况已不再完全如此——越来越多的业内人士开始认为美国经济会出现“软着陆”——即通胀率回落到美联储2%的目标,但经济不会陷入衰退。
高盛首席经济学家Jan Hatzius在最近发布的2024年展望报告中就预计,明年美国出现经济衰退的可能性仅为15%,该行对经济增长持乐观态度主要有四个原因:实际收入增长、紧缩政策的滞后性、制造业复苏和央行的降息措施。
高盛并非孤军奋战。今年早些时候,美联储的工作人员也已放弃了对2023年经济衰退的预测,而美国银行的经济团队也因美国经济在今年第二和第三季度表现强劲而撤回了对经济将陷入衰退的预期。
这些修正观点的核心是消费表现远好于大多数人的预期,消费推动美国经济在今年第三季度实现了近两年来最快的季度增长。Hatzius认为,这种趋势不一定会在2024年结束,因为实际个人收入——即消费者扣除通胀因素后的收入,已经随着通胀的缓和而呈上升趋势。
Hatzius指出,“实际可支配储蓄的反弹]应该足以让消费保持2%左右的正常增长,不会超高速增长,但适度增长将是我的预期,即使早前的过剩储蓄正出现减少。”

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